Les commentaires sur la ligne d’arrivée: octobre est derrière nous
Auteur: Danny Popescu | 1er novembre 2021
La semaine dernière, nous avons assisté à la première semaine entièrement verte depuis août. Les actions ont augmenté de 1,5 % à 2,5 %, les principaux indices s’approchant ou établissant de nouveaux sommets sur 52 semaines. Le dollar canadien a augmenté en même temps que le prix du pétrole. Le pétrole a doublé au cours de la dernière année, ce qui est une bonne nouvelle pour les investisseurs du secteur de l’énergie, mais augmentera l’inflation des consommateurs et des producteurs. L’or qui a gagné la semaine dernière est toujours en baisse de plus de 7% au cours de la dernière année. La performance positive des actions et du pétrole a été réalisée malgré les nouvelles mitigées qui ont été annoncées.
La performance du dollar canadien, de l’or, du pétrole et des actions nord-américaines s’est produite alors que les nouvelles économiques n’étaient pas entièrement positives :
• Le rapport sur l’emploi présenté au début du mois d’octobre a apporté des nouvelles économiques positives. 157 000 emplois canadiens ont été créés en septembre, ce qui a nettement dépassé les attentes des analystes. Le taux de chômage est tombé à 6,9 %, le niveau le plus bas depuis le début de la pandémie en mars 2020. Les entreprises cherchent toujours à embaucher plus de travailleurs, mais 400 000 personnes n’ont pas réintégré le marché du travail. https://www150.statcan.gc.ca/n1/daily-quotidien/211008/dq211008a-eng.htm?HPA=1
• Les États-Unis n’ont ajouté que 194 000 emplois en septembre, ce qui constitue la plus faible augmentation mensuelle en 2021 et bien en deçà des estimations. Le taux de chômage a diminué pour s’installer à 4,8 %, mais le taux plus faible a été principalement attribuable à un moins grand nombre de chercheurs d’emploi (participation au marché du travail) qu’à un plus grand nombre d’emplois ajoutés. En outre, les travailleurs américains ont augmenté leurs salaires de près de 5% depuis l’année dernière, la croissance de l’offre de main-d’œuvre étant à la traîne par rapport à la demande. https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.html
• Le communiqué du Fonds monétaire international (FMI) s’intitule « Perspectives de l’économie mondiale » intitulé « La reprise mondiale se poursuit, mais la dynamique s’est affaiblie et l’incertitude s’est accrue ». Ce ralentissement a été attribué en partie aux perturbations de l’approvisionnement dans les économies avancées et à la détérioration des conditions pandémiques dans les pays en développement. Perspectives de l’économie mondiale du FMI
• L’inflation des prix à la consommation aux États-Unis a augmenté de 5,4 % en septembre. La Réserve fédérale maintient que la situation de taux d’inflation plus élevé est temporaire. On craint de plus en plus que l’inflation ne soit pas aussi transitoire qu’on l’espérait d’après les données récentes du marché du logement.
• Les attentes de réduire les achats d’obligations de la Réserve fédérale, ce qui augmenterait le coût des emprunts à long terme, continuent de croître. Le passage à la réduction progressive est stimulé par l’augmentation de l’inflation, mais pourrait aussi être retardé par le ralentissement du produit intérieur brut et des chiffres de l’emploi. Selon les prévisions antérieures de la Fed, une augmentation du taux d’intérêt de référence n’est pas prévue avant 2022 ou 2023. https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcminutes20210922.pdf
• À l’échelle nationale, le taux d’inflation global du Canada pour septembre était de 4,4 %. L’hypothèse selon laquelle l’inflation actuelle est temporaire et directement liée à la réouverture et à la reprise des économies commence également à être remise en question au Canada. Lorsque les prix des aliments, du logement et du transport augmentent, de 3,9 %, 4,8 % et 9,1 %, respectivement, on craint également que les hausses de prix ne soient pas transitoires. En fin de compte, l’inflation fera pression sur les banques centrales pour qu’elles ralentissent la hausse des prix en ralentissant la croissance économique. https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/inside-the-market/article-inflations-return-is-just-in-time-for-halloween/ https://www150.statcan.gc.ca/n1/daily-quotidien/211020/dq211020a-eng.htm?HPA=1
• Les effets de la variante delta du coronavirus ont été moins importants que prévu à l’origine. Dans la plupart des économies développées, à l’exception de quelques poches dangereuses d’infection, le nombre élevé de cas et les maladies graves ont été évités ou ont atteint un sommet.
• La nouvelle la plus importante pour la TSX et la plupart des investisseurs canadiens a été l’annonce par la Banque du Canada que son programme d’assouplissement quantitatif d’achat d’obligations prendrait fin en raison des pressions inflationnistes et de la croissance de l’emploi. Deuxièmement, les prévisions de la Banque prévoient une hausse des taux d’intérêt pour le milieu de 2022, et non à la fin de l’année prochaine.
• La Banque du Canada, comme la Réserve fédérale américaine, a la maîtrise de l’inflation et la maximisation de l’emploi comme mandats les plus importants et les plus simultanés. L’achat d’obligations fait baisser le taux d’emprunt à long terme pour les entreprises et les ménages et encourage et permet des investissements et des achats importants qui contribuent à la reprise économique. Réduire davantage le programme d’assouplissement quantitatif à zéro réduit la demande globale et les pressions à la hausse sur les prix (inflation). Malheureusement, cela réduira également la croissance économique qui crée des emplois. https://www.cbc.ca/news/business/bank-of-canada-decision-1.6226796 https://www.bankofcanada.ca/2021/10/mpr-2021-10-27/
Ce qui nous attend :
Étant donné que la Banque du Canada a pris des mesures pour réduire le soutien économique, il est peut-être temps pour la Réserve fédérale américaine d’agir. La prochaine annonce de la politique monétaire des États-Unis a lieu le mercredi 3 novembre à la suite de la réunion du Federal Open Market Committee. Les mesures et les conseils fournis par Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, pourraient indiquer la direction que les investisseurs devraient prendre à court terme.
Les actions de Powell seront couvertes par les médias aux États-Unis et au Canada, et l’annonce officielle peut être trouvée après 14 h, heure de l’Est, mercredi à https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.html
« J’ai préparé ce commentaire pour vous faire part de mes réflexions sur diverses alternatives et considérations d’investissement qui peuvent être pertinentes pour votre portefeuille. Ce commentaire reflète uniquement mes opinions et peut ne pas refléter les points de vue de Harbourfront Wealth Management. En exprimant ces opinions, j’apporte mon meilleur jugement et mon expérience professionnelle du point de vue de quelqu’un qui examine un large éventail de placements. Par conséquent, ce rapport doit être considéré comme un reflet de mes opinions éclairées plutôt que comme des analyses produites par Harbourfront Wealth Management Inc.
Avertissement – Ces informations transmises sont destinées à fournir des conseils généraux sur des questions d’intérêt pour l’usage personnel du lecteur qui accepte l’entière responsabilité de leur utilisation et ne doivent pas être considérées comme une analyse définitive de la loi et de la situation factuelle d’une personne ou d’une entité particulière. À ce titre, il ne doit pas être utilisé comme substitut à la consultation d’un conseiller professionnel en comptabilité, en fiscalité, en droit ou autre. Les lois et les règlements changent continuellement, et leur application et leur impact peuvent varier considérablement en fonction des faits spécifiques impliqués et varieront en fonction de la situation particulière d’une personne ou d’une entité. Avant de prendre une décision ou de prendre des mesures, vous devriez consulter un conseiller professionnel. L’information est fournie avec la compréhension que Harbourfront Wealth Management n’est pas ici engagé dans la prestation de conseils juridiques, comptables, fiscaux ou autres conseils professionnels. Bien que nous ayons fait tous les efforts possibles pour nous assurer que l’information contenue dans ce document est fiable, Harbourfront Wealth Management n’est pas responsable des erreurs ou des omissions, ni des résultats obtenus de l’utilisation de ces renseignements. Toutes les informations sont fournies « telles quelles », sans aucune garantie d’exhaustivité, d’exactitude, d’actualité ou quant au résultat à obtenir de l’utilisation de ces informations, et sont sans garantie d’aucune sorte, expresse ou implicite. Les opinions exprimées dans le présent document ne reflètent pas nécessairement celles de Harbourfront Wealth Management Inc. Les détails contenus dans le présent document ont été obtenus à partir de sources que nous croyons fiables, mais ne sont pas garantis par nous et peuvent être incomplets. Les opinions exprimées ne doivent pas être interprétées comme une sollicitation ou une offre d’achat ou de vente de titres mentionnés aux présentes. Harbourfront ou l’une de ses parties liées ou liées peut agir à titre de conseiller financier ou d’agent fiscal pour certaines sociétés mentionnées aux présentes et peut recevoir une rémunération pour ses services. Les commentaires et les renseignements relatifs aux produits de placement (les portefeuilles) parrainés par Willoughby Asset Management ne doivent pas être interprétés comme un appel public à l’épargne de titres dans quelque territoire que ce soit au Canada. Le placement de parts des Portefeuilles est effectué en vertu de la notice d’offre ou du prospectus simplifié et uniquement aux investisseurs dans les juridictions canadiennes. Des informations importantes sur les portefeuilles sont contenues dans la notice d’offre ou le prospectus simplifié disponible auprès de Willoughby Asset Management. Les commissions, les commissions de suivi, les frais de gestion, les frais de performance et les dépenses peuvent tous être associés à des investissements dans les portefeuilles. Les placements dans les portefeuilles ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et leur rendement passé peut ne pas se reproduire. Les rendements totaux composés annuels historiques, y compris les variations de la valeur unitaire et le réinvestissement de toutes les distributions, ne tiennent pas compte des frais de vente, de distribution ou optionnels ou de l’impôt sur le revenu payable par un détenteur de titres qui aurait réduit les rendements. Les valeurs unitaires et les rendements des placements fluctueront et rien ne garantit que les portefeuilles peuvent maintenir une valeur liquidative spécifique. Gestion de patrimoine Harbourfront Inc. (« Harbourfront ») a des relations avec des émetteurs liés et/ou liés, qui peuvent inclure les titres ou les fonds dont il est question dans le présent commentaire et qui sont divulgués dans notre Énoncé des politiques concernant les émetteurs liés et rattachés. Cette politique est incluse dans votre trousse de nouveaux clients, sur notre site Web, ou peut être obtenue auprès de votre conseiller en placement.
Tous nos derniers messages
Cliquez ci-dessous pour revenir au portail Newswire.
La Banque du Canada relève les taux d’intérêt au plus haut niveau depuis 2001
13 juillet 2023